最近、「白馬が現れた」という表現を思い出す報道記事を目にしました。
しかし、その出来事を丁寧に追うほど、私は強い違和感を覚えました。
本当に白馬は、助けに来たのでしょうか。
それとも――ただ、そこに立っていただけなのでしょうか。
白い白馬は、助けに来ない
――フジHDの株主構成から見える「判断しない力」
目にしたのは、
『フジ・メディア・ホールディングス、東宝が筆頭株主に 議決権比率は約13%』という見出しです。
物言う株主が後退し、既存の安定株主が前面に出たとの見出しで、
「白馬が来た」場面と理解したのです。
しかし、流れは、必ずしも、「助けに来た白馬」とはいえないものでした。
ニュースを読み進むと、フジ・メディア・ホールディングスの大規模な自社株買いを経て、東宝が筆頭株主に浮上したということでした。
ところが、その出来事を追うほど、私は別の構図が思い浮かんできました。
一般に、ホワイトナイト（白馬）とは、
敵対的買収や株主からの強い圧力にさらされた企業を、
能動的に救済する第三者を指します。
株式を引き受け、資本関係を組み替え、
経営の主導権を守るために「動く」存在です。
ところが、今回の件で筆頭株主となった**東宝**は、
新たに株を買い増したわけでも、救済を宣言したわけでもありません。
ただ、動かなかった。
その結果として、相対的に最上位に立っただけです。
ここに、私は「白い白馬」という別の姿を見ます。
白い白馬は、助けに来ません。
最初からそこにいます。
派手な行動も、劇的な登場もありません。
しかし、長年の関係性、価値観、立ち位置が、
結果として「防衛線」になります。
今回、フジ・メディア・ホールディングスが行ったのは、
白馬を呼ぶことではなく、
自社株買いによって地形を変える判断でした。
その地形の上で、
動かない存在が、最も強い意味を持つ位置に残った。
それだけの話です。
この構図は、法律相談や経営判断の現場でも、何度も目にします。
相談者の多くは、
「何か決定的な一手はないか」
「今から逆転できる白馬はいないか」
と考えます。
しかし実際には、
紛争の帰趨を分けているのは、
・過去にどんな契約を結んできたか
・誰と、どういう距離を保ってきたか
・どの場面で、あえて動かなかったか
といった、積み重ねられた判断です。
白い白馬は、
トラブルが起きてから現れるのではありません。
相談に来られた時点で、
すでに「いるか、いないか」が決まっていることがほとんどです。
問題は、白馬が来るかどうかではありません。
どんな構造を作ってきたかです。
派手な判断は目につきます。
しかし、後から効いてくるのは、
静かで、説明されにくい判断です。
動かなかったこと。
保った距離。
切らなかった縁。
それらは当時、評価されることはありません。
しかし、時間が経ったとき、
最も大きな意味を持つことがあります。
当事務所の法律相談は、
「すぐに結論を出す場」ではありません。
まず、
何が問題で、
どんな判断が積み重なってきたのかを整理します。
白馬を探す前に、
自分の足元に、白い白馬が残っているかどうかを見るためです。
判断は、行動だけでなく、
不作為にも宿ります。
そのことを、忘れずにいたいと思います。
