少数株主の株式売却では、何を整理し、何を決めるのか

非上場会社の少数株主から、

「株式を売却したい」

という相談を受けることがあります。

しかし実際には、

最初から価格や評価額の話に入れば解決するわけではありません。

少数株主の株式売却では、何を目的とし、どのような選択肢があり、どのような条件で進めるべきかによって、取るべき対応が変わります。

そのため当事務所では、株価の検討に先立ち、まず情報整理を行うことを重視しています。

初動で整理すべき事項を誤ると、その後の交渉や意思決定の選択肢が狭くなることがあるからです。

・株式を取得した経緯

・会社との関係

・現在の経営状況

・売却の目的

のほか、現実には、

整理すべき事項が数多く存在します。

少数株主の株式売却では、

価格交渉の前に情報整理と意思決定が重要になることがあります。

株価だけを見ても判断できません

少数株主の株式売却では、何を整理し、何を決めるのか

非上場会社の少数株主から、

「株式を売却したい」

という相談を受けることがあります。

もっとも、

実務では最初から価格交渉に入ることは多くありません。

むしろ、

何を整理し、

どのような選択肢があり、

何を決めるべきなのかを確認するところから始まります。

■ STEP1　株式を取得した経緯を確認する

まず確認するのは、

現在保有している株式をどのように取得したのかです。

相続による取得なのか。

贈与による取得なのか。

創業時から保有しているのか。

退職後も保有を続けているのか。

取得経緯によって、

会社との関係や今後の選択肢が変わることがあります。

■ STEP2　会社の状況を整理する

次に、

会社の状況を確認します。

現在誰が経営権を持っているのか。

株主構成はどうなっているのか。

配当はあるのか。

会社の財務状況はどうか。

事業承継は予定されているのか。

株価評価だけではなく、

会社そのものの状況を把握することが重要になります。

■ STEP3　売却の目的を整理する

少数株主の方でも、

目的は様々です。

現金化したい。

相続対策を進めたい。

会社との関係を整理したい。

長年続いている紛争を解決したい。

目的によって、

選択すべき方法は変わります。

ここまで整理できて初めて、具体的な選択肢の比較が可能になります。

価格交渉は重要ですが、その前に何を実現したいのかを整理しておかなければ、価格だけが目的化してしまうことがあります。

■ STEP4　選択肢を比較する

一般的には、

次のような選択肢が考えられます。

・そのまま保有を続ける

・会社に買い取ってもらう

・他の株主に売却する

・第三者への譲渡を検討する

どの方法にも、

メリットとデメリットがあります。

また、

税務や事業承継への影響を考慮する必要がある場合もあります。

最終的に決めるのは専門家ではなく依頼者自身です。

弁護士は法的な選択肢やリスクを整理できますが、何を優先し、どの結果を望むのかは依頼者ごとに異なります。

その意味で、情報整理は単なる事実確認ではなく、依頼者自身が判断主体に戻るための準備作業でもあります。

■ STEP5　意思決定を行う

情報整理が終わると、

はじめて意思決定の段階に入ります。

いくらで売却するのか。

いつ売却するのか。

誰に売却するのか。

そもそも売却すべきなのか。

少数株主の株式売却では、

価格だけで結論が決まるわけではありません。

情報整理を行い、

選択肢を比較した上で、

依頼者自身が納得できる判断を行うことが重要になります。

この問題も、
結局は初動・情報整理・意思決定の問題です。

詳しくは
「初動で結果が変わる」
をご覧ください。

当事務所では、
目の前の法的正解だけではなく、
初動・情報整理・損失配分・将来維持可能性を含めた現実判断を重視しています。

 

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